01

如何正确认识资本？

正确认识资本及其在社会主义市场经济中发挥的作用，我们才不会在波动中感到困惑不安。那么，如何认识资本？

资本的起源可以追溯到马克思主义剩余价值学说。恩格斯总结马克思一生有两大贡献，一个是历史唯物主义学说，另一个是剩余价值学说，跟资本有关的就是剩余价值学说。什么是剩余价值？剩余价值就是劳动者创造的价值和他所得到的工资之间的差额，又叫剩余劳动，这部分价值被资产阶级无偿剥夺和占有了。从这个意义上来讲，马克思认为资本是能够带来剩余价值的货币，剩余价值具有明显的阶级属性。

但在今天，我们要摒弃资本简单的阶级属性，发现资本能够为我们的社会主义市场经济所用。在此背景下，给资本重新定义和正名非常重要，我们要正视并回答几个问题：当今社会主义市场经济有资本吗？资本和资产有什么差别？国有资本是资本吗？

早期资本就是一笔货币，用于招募工人，货币承担着流通货币的作用，货币本身并非资本。但是在剩余价值的创造和资本的流通中，货币又承担着资本的属性。那么，现在我们所说的资本是什么？是能够为社会主义国家和人民创造利润的生产要素。它不仅仅是货币，也可以是实物和知识产权，它和劳动是相辅相成、对立统一的。

今天社会主义的中国有没有资本？有。从管理上看，国有资本有非金融资本（实体企业资本）和金融资本之分。我国各级合计共有365个国资委，管理实体企业的总资产是308万亿，净资产87万亿。金融企业并不在这个系统中，归财政部管辖，金融机构的总资产是352万亿，净资产25万亿。合计起来，我们的账面净资产有112万亿。中国的国有资本具有公有制性质，世界上没有哪个国家的政府和政党有我们这么大量的资本。

所以说，资本并不是天生就具有阶级属性，而是具有中性，关键是看谁掌握它。社会主义市场经济要包容资本、保护资本，而不是消灭资本。

02

资本要为人民服务

中国式现代化是二十大的一个主要精神，是在今后相当长时间里指导我们的工作方针。那么，中国式现代化的道路新在哪里？中国式现代化与西方现代化的本质差别是什么？

有一种观点认为，中国式的现代化是以人民为中心，彻底摒弃了西方以资本为中心的现代化，这显然是把人民和资本对立起来了。我认为，西方的现代化是以资本家利益集团为目的的现代化，人民对应的是资本家利益集团而不是资本，劳动才对应的是资本，劳动、资本、土地、技术都是生产要素。

中国式现代化不能离开资本，资本并不跟人民对立，公司也不跟政府对立。资本是能够为人民服务的，人民应该成为资本的主人。第三次分配不是在存量上“打土豪，分田地”，而应该是在增量财富的创造中实现共同富裕。

我在研究收入分配的过程中，发现并提出一个规律：在一个人的劳动性收入、经营性收入、财产性收入三种收入当中，劳动性收入占的比例越高，就越贫穷。这条规律客观上是存在的，不同的家庭、不同的个人、不同的企业、不同的国家之间都存在这个问题。所以，把劳动者的收入从单一劳动性收入，拓展到财产性收入、经营性收入，这才是带动工人阶级和农民兄弟共同富裕的根本出路。

去年我承担了国家一个重大社科项目，叫“自然资源资本化及对应市场建设研究”，就是研究如何能够从资源变资产、资产变资本。针对农村土地问题，我明确提出，三农改革的方向是“四化”，即农业产业化、农村公司化、农民股东化、土地资本化，要让农民兄弟能享受到“顶天立地”的财产性收入。顶天就是房顶，做光伏性收入这样的财产性收入；立地就是土地，包括承包权、经营权的流转等等。

中国的土地、中国的农村是最大的资本市场，这部分如果盘活了，我们的农业科技能够得到发展，全体人民都能够在享受财产性收入、经营性收入的过程中实现共同富裕，这才是未来中国崛起的方向。

03

振兴股市其实不难

在疫情肆虐、经济下行的背景下，资本投向何处可能是大家最关心的问题。我一直主张股市接力房市，而不是让房市重新去挑大梁。给大家对比两组数据：

美国的股市是68万亿美金，房市是34万亿美金，股市是房市的两倍；中国A股市值是12万亿美金，房市是64万亿美金，股市是房市的0.2倍。

美国的GDP是23万亿美金，证券化率（股市市值和GDP的比值）是2.9倍；中国的GDP是17.7万亿美金，证券化率是0.7倍。

中国房市的泡沫确实够大，股市还是太低了。美国的经济危机整整15年了，但始终屹立不倒，就是因为它的股市非常坚挺。中国股市只要上涨1000点，就能够带来25万亿人民币的财富，就能够提振信心、带动消费、扩大投资，就能够把金融风险变成稳定的经济来源，这也是大国崛起的战略要求。

美国的直接融资占到75%甚至80%以上，但我们今天还大都靠银行贷款，靠动员政府能够管控的货币融资，稳健的货币政策已经基本上释放得差不多了。中国股市是缺钱吗？不，缺的是信心。

近三年，我们的居民储蓄在大幅度增长，因为大家要防止今后经济下行和疫情严重的风险。这对国家的金融体制来讲，却是笼中老虎，储蓄如蓄水，投资才是泄洪。所以，当务之急就是推出积极的资本政策，让资本安心，让资本留住，振兴一个强大的资本市场。

振兴股市难吗？其实不难。财富分配问题是一个国家、一个社会、一个市场动力机制的源泉，我们可以从财富分配入手建立公平正义的股市。

一级市场是发行市场，二级市场是交易市场，二级市场财富的分配问题和一级市场直接相关。大股东低价入股高价减持和中小股东博弈，在存量财富分配中暴富，导致股市两极分化。要想让大家赚到钱，就必须对第一大股东的持股比例有所限制。

所以，一级市场要对大股东股权结构进行约束，二级市场要对股份在交易时候的可流通底价进行明确。同时，我们还要开展融资者教育、发行者教育，做到公平交易，保护中小投资人。这样中国股市还会没有前途吗？

在当前的形势下，坚持深化改革和市场经济，中国就有希望。资本市场和人生往往都是在绝望中又崛起，只要你能做到忍耐和等待。当然，我们也期待着能够在欢乐中能落幕，但现在可能还为时尚早。